令吉强通胀低 国行新总裁立场倾鸽

(11-7-2018)

鉴於令吉走势比区域货幣强劲、通货膨胀下跌和原油价格上涨,新任国家银行总裁拿督诺珊希雅在明日的议息会议料保持鸽派立场,并將隔夜利率(OPR)维持在3.25%。国家银行將在明天(11日)公佈货幣政策声明,而本次议息会议是新任总裁诺珊希雅上任来首个会议。

诺珊希雅是于今年7月1日受委为第9任国家银行总裁,是我国第2位国行女总裁,她曾于2010起担任了6年的国行副总裁。相比东南亚国家其他央行总裁,诺珊希雅在本次议息会议所扮演的角色將相对轻鬆,因为,比起印尼和菲律宾央行行长以升息来捍卫自身货幣,诺珊希雅在令吉稳定的情况下,可继续按兵不动。

年初至今,令吉兑美元走强了0.84%,相比菲律宾比索和印尼盾则分別走软了6.5%和5.3%。截至下午5时,令吉兑美元报4.0196,走强0.22%。虽然泰国的利率在过去3年保持不变,但隨著泰銖在近3个月狂贬,该国官员也正討论升息,以拉抬泰銖的走势。虽然亚洲新兴市场面对外资猛烈撤资,但令吉的表现却比区域国家更加出色,主因是国际原油价格走强、良好的经常胀盈余及新政府废除消费税(GST)將拉低通货膨胀率。

上一任国行总裁丹斯里莫哈末依布拉欣,在1月份升息0.25%,把隔夜利率(OPR)调高至3.25%。巴克莱集团(Barclays PLC)资深经济学家拉忽表示,货幣政策委员会在过去6个月以来的鹰派言论將荡然无存,但是,这不代表国行现在已准备好降息。根据《彭博社》调查的18名经济学家预测显示,所有的经济学家一致认为,国行將在明日的议息会议中,將隔夜利率维持在3.25%不变。

FXTM:贸易战后续难测 令吉年杪料贬至4.05-4.10

(11-7-2018)

富拓外匯(FXTM)相信,面对中美贸易战的重大外围风险,令吉等新兴市场货幣短期內將面临下行压力,令吉兑美元匯率或在今年杪走弱至4.05令吉到4.10令吉水平。富拓外匯全球货幣策略及市场研究主管贾米尔阿末在今日的媒体说明会上表示,年初至今,全球新兴市场货幣当中,令吉是表现第3好的货幣,仅次於哥伦比亚披索和墨西哥披索,亦是亚洲新兴市场中表现最佳;惟,美元在过去3个月出乎意料地升值5%,加上如今国际贸易环境摩擦不断,令吉已回吐大多涨幅。

「令吉和其他新兴货幣近期走弱,主要由美元突然走强,加上外部贸易环境变化所致,无关国家经济基本面,大马的经济成长步伐依然强稳。」贾米尔补充道,若非美元反弹,令吉兑美元匯率或已走强至3.80令吉,甚至更佳的水平。当被询及是否认同大马首相敦马哈迪有关令吉合理价值应为3.80令吉一事,他称,仅从经济角度来看,有关说法没错,但整体而言,若令吉走强到相关水平,与其他新兴货幣对比,却会显得令吉被高估。

截至今日下午5时,令吉兑1美元匯率为4.0196令吉,年初至今升值0.84%。展望下半年,贾米尔认为,令吉前景不妙,不仅受到国际贸易局势变化的打击,市场对美联储(FED)的升息预期更是雪上加霜。无论如何,他表示,美联储未来升息的影响应已反映在当前令吉匯率上,接下来要看其他还未制定稳定货幣政策的各国央行,以及中国方面如何应对美国打出的贸易战首枪。

「若中国採用较沉著的应对方式,不激烈回应的话,市场情绪应可获得支撑,一如昨天和今天的市场。」贾米尔指出,国际贸易战是上轮金融风暴以来,全球市场目前所面对的最大风险,但接下来的局势將如何演变,却完全不可预测。今年经济至少5%成长
此外,贾米尔称,大马今年经济成长虽会按年放缓,但相信可至少保持在5%以上,而2018下半年经济表现的关键在於国內消费情绪和私人开销,尤其是在当前外围风险巨大的情况下。

对此,他认为,新政府废除消费税(GST),可提高民眾的可支配收入与消费情绪,进而支撑国家经济成长。「消费税废除的效应或许还要一段时间才能真正显现。」他补充道,一般而言,政府新政策需要至少6个月以上的时间才会看到成果,目前希盟上台不久,评价新政策仍言之尚早。

至於国行货幣政策,贾米尔指出,大马经济稳健,国行应会在明天的会议上维持隔夜政策利率(OPR)不变,接下来也没必要降息来刺激经济增长。在油价方面,贾米尔称,在地缘政治风险的推动下,油价走势亮眼,德州西部轻原油(WTI)有望上挑每桶80美元,不过,美国页岩油和沙地阿拉伯有增產趋势,或会令原油供过於求的问题再现。

出口减幅超越產量下跌 棕油库存半年来首见增长

(11-7-2018)

由于出口减少的情况超越產量下降,我国棕油库存6个月以来首见增加。根据大马棕油局(MPOB)今天公布的数据显示,截至6月杪,我国的棕油库存按月增加0.8%,至219万吨。《路透社》早前预测,棕油库存將减少1.2%,至215万吨;而《彭博社》的预测为217万吨。此外,大马棕油局数据也显示,6月份的原棕油產量按月下滑12.6%,至133万吨,低于市场的预测。

《路透社》预测的產量是下滑11.1%,至136万吨,而《彭博社》的预测是下滑至137万吨。与此同时,6月份的棕油出口按月减少12.6%,至113万吨,连续3个月下跌。6月份出口也是自2017年2月以来出口量最少的月份,同时也低于《路透社》预测的119万吨(按月减少7.8%)和《彭博社》预测的118万吨。

由于担忧主要买家的需求不稳定,以及预计印尼和我国的棕油產量將在下半年反弹,导致原棕油价年初至今已下挫了约10%。截至今天闭市,9月份棕油期货价格报每吨2259令吉,跌9令吉。新加坡棕油分析员沙迪亚认为,6月份棕油数据將对棕油价格造成压力,因为库存连续5个月下跌后首度增加,以及出口下滑的幅度比预期大。

他称,「近期產量减少料无法缓解原油棕油价格下跌的趋势,因为预期產量將从7月开始反弹。」Godrej国际董事米斯里(Dorab Mistry)于6月28日时也表示,隨著產量增加,棕油价格可能在未来2个月內下滑至每吨2100令吉。另一方面,根据大马独立调查公司–AmSpecAgri公司的数据,我国棕油出口在7月份首10天按月减少14.4%,而Intertek Testing Services的数据也显示,同期的出口按月减少了14.2%。

交易商在观望美中贸易战对棕油的影响。Okachi大马私人有限公司销售经理马瑟罗克特拉(Marcello Cultrera)称,由于大豆压榨率受压和库存减少,將提高棕油的库存囤积活动,所以预料中国的棕油需求將增加。

新加坡打房 房產银行股大跌

(7-7-2018)

(新加坡6日讯)为使房地產市场降温,新加坡週四傍晚宣布提高住宅印花税5到15个百分点,並收紧贷款限额。政府意外收紧房地產市场调控,新加坡股市周五下挫,地產、银行类股领跌基准股指。当地上市產业公司城市发展和华业集团跌幅皆超过了14%。

闭市时,新海峡时报指数下跌64.89点或1.99%,至3191.82点,是今年以来最低水平。过去一年里,新加坡房价大幅增长了9.1%。政府的项措施旨在为热情高涨的市场降温。这也是在香港宣佈徵收相当於楼价5%的一手房空置税不到一周后,又一个亚洲市场加入了楼市调控的队伍。

新加坡金融管理局、国家发展部和財政部週四晚间联合公告表示,新加坡將上调购买住宅物业的额外买方印花税(Additional Buyers Stamp Duty,ABSD)税率,並收紧贷款限额。新政策將从7月6日开始实施。新加坡政府称,该举措旨在使房地產市场降温,维持房价涨势与经济基本面一致。公告称,在利率上升和住房供应面强劲的情况下,如果不加以控制,房產价格一味上涨可能会导致市场出现不稳定的回调。提高印花税5-15%

ABSD是新加坡政府推出的房地產降温措施之一,是在一般买家印花税上添加的额外税务。此前,新加坡公民购买首套房时免除印花税,但在购买第二、第三套及更多套私宅房子,分別需付额外7%和10%印花税;对於永久居民,购买第一、第二及更多套房子,分別需付额外5%和10%印花税;外国人和实体购买房子时,一律需付额外15%印花税。

调整后,新加坡公民和永久居民购买首套住房的ABSD税率仍然维持在0%和5%,所有其他上述个人的ABSD税率均上调5个百分点,实体的ABSD税率上调10个百分点,如果涉及到针对土地开发商,还需在上述基础上再增加5%的额外ABSD。

贸易风险上升 联储局重申渐进加息

(7-7-2018)

(纽约6日讯)面对贸易战和新兴市场动盪风险上升可能会削弱財政政策带来的利好影响,联储局官员们仍重申他们逐步提高基准贷款利率的承诺。周四公佈的联邦公开市场委员会6月12至13日的会议纪要,还揭示了决策者就还需要多少次加息才能保持经济长期稳定所进行的辩论。纪要显示,「多位」官员表示,在联储局会后声明中修改將利率形容为「宽鬆的」措辞可能「很快就合適了」。经济强通胀稳

「与会者普遍认为,由於经济已经非常强劲,通胀料在中期內保持在2%,因此继续逐步將联邦基金利率的目標范围提高至达到或略高於他们对2019年或2020年长期水平的估计可能是合適之举。」在本次联储局政策会议上,决策者们一致决定实施今年的第2次加息,將基准利率上调至1.75%-2%的目標范围,並將对今年加息次数的中值预测从今年3月份时的3次上调至4次。

美国央行官员们正努力使经济保持在可持续发展的道路上,因为减税和额外的政府开支正推动经济成长。「少数」联储局官员在会议纪要中表示,財政政策「对前景构成上行风险」。与此同时,他们正密切关注贸易战升温打压企业投资的跡象。企业投资是第1季度经济成长的最大贡献因素。会议纪要称,「多数与会者指出,与贸易政策相关的不確定性和风险已经加剧,並担心这种不確定性和风险最终可能对企业信心和投资支出產生负面影响。」